国融资管股市: 三个积极信号!

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众所周知，最近一两个月，A股整体处在调整的过程中。但在这时间段内，A股出现了三大积极信号：

第1，尽管在调整中，但是A股成交量始终的高位。本周一，两市成交量是1.86万亿，最近60个交易日，两市平均成交量近2万亿。这是非常高的成交量了，无量反弹不可靠，有量必有价。一般认为，成交量只要达到1.5万亿就是牛市的重要特征。

第2，虽然A股冲上4000点以后开始回调国融资管，但是调整空间非常有限，基本上在3800点附近企稳，说明A股目前抗跌能力非常强，市场整体上是人心思涨。

第3，被誉为A股市场的“尖子班”，本土“标普500”的中证A500最近大幅吸金。截至12月19日的多个交易日里，中证A500ETF成交额接连突破300亿元、400亿元、500亿元关口。根据最新数据全市场中证A500ETF规模达2459.35亿元，占股票ETF净流入总额的近7成。全市场ETF最新规模也上了新台阶，突破5.8万亿元。

这说明两点：一是ETF已经是投资人入市的重要渠道，投资者从“选股”转向“选ETF”。二是2026年很快就要到来，“聪明的投资者”可能已经抢先入市，提前布局来年行情。

谁在买买买中证A500ETF？国融资管

有人认为是国家队出手了，我认为可能性不大，因为国家队出手时，单只ETF成交额往往达到两三百亿，而目前的金额似乎达不到。更大的可能是险资。今年初监管明确：从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。险资未来3年对于A股配置的需求大增。中证A500波动率低、股息率高、业绩优良是险资配置的极佳资产。

如中证 A500ETF（159338）在涵盖沪深300核心资产的基础上，更进一步纳入了更多具备高成长性的行业龙头，更好地代表了新质生产力方向。正因为这样，今年初-12月22日，中证A500以21.01%的涨幅显著领先沪深300的17.13%。

你可以把中证 A500ETF（159338）理解为沪深300和中证500的“升级融合版”。它同时包含了两者中的很多公司，但目标不是成为另一个“大盘指数”或“中盘指数”，而是要成为一个 “行业均衡指数”，更能代表A股的整体面貌，也更容易受到险资青睐，从而争取获得更大的上行空间。

所以，中证A500从一出生就有着重要的使命。对内作为居民资产配置的关键资产。对外则代表中国核心资产与国际主流资产的竞争。

展望2026年主要的趋势无非是两个，一是以Al为代表的科技革命继续推进，中国以应用为主导的科技研发有望获得更大的竞争优势。二是全球宽松货币政策继续推进，明年美联储将继续降息，中国也有望降息一到两次。

本周一，央行对外发布一次性信用修复政策有关安排，符合相关条件的逾期信息，将不会在个人信用报告中予以展示，对于“宽货币”有显著的帮助作用。

只要货币还处在宽松周期，只要科技革命还在继续推进，股市的表现都不会太差，这一点从成交量中就明显发现了。

注：本文只是作者个人观点国融资管，短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎！

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